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美之高:DIY收纳用品提供商专注金属置物架形成明显竞争优势

2024-03-22 产品展示

  深耕收纳细分市场,海外业务突出:公司是专业的收纳用品提供商,专注于金属置物架收纳用品的研发、设计、生产和销售,为客户提供一系列以“DIY概念”主导的置物架收纳用品及空间资源利用解决方案。公司产品主要使用在于家居收纳、工业及商业仓储等领域,采取家用领域“收纳专家”、“邻家”及工商业领域“商用通”多品牌发展的策略,业务覆盖国内及亚洲、美洲等多个地区。公司境外业务突出,2020年境外业务收入6.05亿元,占主要经营业务收入95.88%。公司境外销售以ODM模式为主,主要客户包括DOSHISHA、LGS、TheHomeDepot等国际知名家具用品零售商。公司境内以OBM模式为主,自主品牌“美之高”已具备一定知名度,产品在国内的主要KA卖场客户包括沃尔玛(中国)等国际知名卖场及百安居(中国)等家具销售商。

  专注于金属置物架,已形成明显的综合竞争优势,打破了行业“小、糙、杂、乱”的固有形象:公司注重原创性设计与工艺创新,近年来持续更新金属置物架的设计款式和使用方式,产品线种类达千余种,可全方位满足多种市场和客户对金属置物架收纳用品的使用需求。同时,企业具有被国际知名客户所认可的规模化制造能力,从客户接洽、研发设计、样品制作、获取订单、批量生产并完成产品交付的周期可控制在45天左右,处于行业领先水平。此外,公司突出的设计与生产能力得到诸多国际有名的公司认可,DOSHISHA、LGS(LOWE’S采购子公司)、TheHomeDepot等都将公司列入其置物架核心供应商序列。

  报金属置物架行业核心看点为工艺创造新兴事物的能力、规模化生产能力及客户群体:金属置物架被大范围的使用在收纳领域。发达国家收纳用品市场发展较早,2018年美国收纳用品市场规模达105亿美元,且预计到2023年,美国收纳用品市场规模将达到127亿美元。对比之下,收纳文化及系统性收纳需求在中国市场目前仍处于早期阶段,随着中国人均收入上涨以及家庭物品丰富带来的收纳需求量开始上涨,尤其在房价高昂的一、二线城市,对于收纳文化的认知及系统性收纳需求将在未来持续发展。目前我国置物架制造业仍具有集中度偏低,同质化程度较高,产能普遍偏小等特点,但部分企业在生产规模、生产效率及生产所带来的成本等方面优势逐渐形成。公司在工艺创造新兴事物的能力、规模化生产能力及客户群体方面均具备较强的竞争优势,符合长期增长逻辑。

  可比公司当中,美之高盈利能力占优,2020年ROE为30.87%:比公司中,好太太和浙江永强整体规模上遥遥领先于其他公司。公司与浙江永强业务模式相似,因此毛利率和费用率指标也与之接近。同时公司与龙竹科技的资产规模与净利润较接近,市值、市盈率却明显低于龙竹科技及其他可比公司,有很大的提升空间。公司纯收入能力较突出,2020ROE为30.87%,位列可比公司首位。